顯示面板廠商表示，預(yù)計(jì)全年液晶顯示器（LCD）面板的供應(yīng)將會(huì)緊張。面板供需緊張將貫穿2021全年，判斷LCD漲價(jià)將持續(xù)至2021Q3。

從需求端來看：TFT-LCD主要下游應(yīng)用為TV、Monitor、Notebook等，其中，TV大尺寸化是推動(dòng)TFT-LCD需求提升的主要?jiǎng)恿??？紤]到TV銷量和平均尺寸上升等因素影響，根據(jù)測(cè)算數(shù)據(jù)，2021年全球TV-LCD需求面積將增長4.24%。再從中長期看，TV、PC、車載等將驅(qū)動(dòng)LCD行業(yè)需求持續(xù)穩(wěn)健增長；

從供給端來看：全球面板產(chǎn)能持續(xù)向中國大陸轉(zhuǎn)移，DIGITIMES預(yù)計(jì)，2021年中國大陸大尺寸LCD面板產(chǎn)能將占全球68.2%，我們判斷未來幾年全球LCD產(chǎn)能將沒有明顯增長；

從面板價(jià)格來看：考慮到玻璃基板和驅(qū)動(dòng)IC缺貨仍在持續(xù)，疊加面板需求端淡季不淡，整機(jī)廠庫存水位持續(xù)偏低，TV面板漲價(jià)將延續(xù)至2021Q3，液晶面板供需緊張貫穿2021年全年。

LCD行業(yè)周期性將逐步減弱，估值中樞有望提升。考慮到全球LCD面板需求增長通常比較穩(wěn)定，波動(dòng)較小，面板供給的集中式擴(kuò)產(chǎn)和退出，是面板周期波動(dòng)的最大影響因素。最近幾年面板價(jià)格劇烈波動(dòng)是由于國內(nèi)面板廠商大量擴(kuò)產(chǎn)所致，當(dāng)前隨著大陸廠商高世代LCD產(chǎn)線的逐步爬坡完成以及韓國廠商逐步的退出，行業(yè)洗牌將逐步完成，競(jìng)爭(zhēng)格局有望大幅優(yōu)化。國內(nèi)廠商后續(xù)不會(huì)有明顯擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，由于國內(nèi)廠商擴(kuò)產(chǎn)導(dǎo)致的LCD周期波動(dòng)也會(huì)因此逐步弱化，最后的行業(yè)贏家有望迎來行業(yè)集中度提升、周期性變?nèi)鯉淼男袠I(yè)長期盈利紅利，行業(yè)估值中樞有望逐步提升。

由于功率半導(dǎo)體，驅(qū)動(dòng)器IC和玻璃基板等LCD組件的短缺，導(dǎo)致公司生產(chǎn)的LCD面板少于實(shí)際產(chǎn)能。IC的短缺最為嚴(yán)重，并且可能持續(xù)到2022年上半年。主要的顯示面板制造商本身也不太可能增加LCD面板的產(chǎn)量以確保獲利。

大中華區(qū)的顯示面板制造商也正在將其8.5代電視生產(chǎn)線轉(zhuǎn)換為IT面板生產(chǎn)線。這些公司希望以他們的Gen 10.5生產(chǎn)線生產(chǎn)LCD電視面板，這將提高他們的生產(chǎn)率。

2021年顯示器面板出貨規(guī)劃預(yù)示供給端分化加大：從對(duì)2021年的顯示器面板出貨規(guī)劃來看，三星退出的意愿明顯，預(yù)計(jì)2021年出貨量將下降87%，華星光電依舊保持高增速的目標(biāo)，預(yù)計(jì)到2021年顯示器面板將達(dá)到1500萬臺(tái)，同比增長142%。

市場(chǎng)研究公司Omdia認(rèn)為，許多面板制造商已將面板價(jià)格目標(biāo)定在2017年上半年價(jià)格達(dá)到頂峰的水平，對(duì)于55英寸面板而言尤其如此。

由于驅(qū)動(dòng)器IC的短缺，與電視面板相比，面板制造商更愿意制造利潤更高的IT面板。對(duì)于電視面板，他們更喜歡生產(chǎn)更大的面板。

LCD面板供應(yīng)鏈可能也會(huì)發(fā)生變化，因?yàn)殡娨曋圃焐虒⒉粫?huì)繼續(xù)購買LCD面板，而當(dāng)面板價(jià)格上漲損害其盈利能力時(shí)，他們將不會(huì)繼續(xù)購買LCD面板。同時(shí)，2020年下半年液晶電視面板供應(yīng)緊張是由于公司產(chǎn)量下降以及需求高于預(yù)期所致。

三星和LG都要求其顯示器制造商擴(kuò)大LCD生產(chǎn)。

面板價(jià)格從去年6月到12月有所上漲。對(duì)于32英寸，價(jià)格上漲了94％。據(jù)Omdia稱，43英寸面板的價(jià)格分別上漲了65％，50英寸64％，55英寸59％和65英寸25％。

考慮到玻璃基板和驅(qū)動(dòng)IC缺貨仍在持續(xù)，疊加面板需求端淡季不淡，整機(jī)廠庫存水位持續(xù)偏低，判斷TV面板漲價(jià)將延續(xù)至2021Q3，液晶面板供需緊張貫穿2021年全年。展望2021年，從面板供給端來看，玻璃基板、驅(qū)動(dòng)IC、偏光片的缺貨仍在持續(xù)，而疫情對(duì)大陸面板產(chǎn)能爬坡產(chǎn)生了推遲的影響，加劇了供給凈收縮的局面，需求端來看，面板需求淡季不淡，導(dǎo)致整機(jī)渠道庫存依舊緊張，主流整機(jī)廠商正積極提升備貨計(jì)劃。

根據(jù)Omdia數(shù)據(jù)，韓國電視廠商2021Q1的面板采購數(shù)量預(yù)計(jì)環(huán)比增長5%，同比增長16%，我國電視廠商2021Q1采購預(yù)計(jì)環(huán)比增長6%，同比增長13%，且二季度采購計(jì)劃漲幅將擴(kuò)大。結(jié)合Omdia對(duì)2021年glut值的預(yù)測(cè)，疊加近期上游供應(yīng)鏈缺貨加劇的影響，判斷2021年四個(gè)季度的glut值分別為1%、2%、4%、5%，2021全年供需關(guān)系仍偏緊，判斷TV面板漲價(jià)態(tài)勢(shì)將至少延續(xù)至2021Q3，而面板供需偏緊將持續(xù)，行業(yè)景氣趨勢(shì)有望貫穿2021年全年，價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)較低。

玻璃基板制造商N(yùn)EG和AGC Fine Techno Korea分別于12月和1月關(guān)閉了工廠，這進(jìn)一步加劇了面板的短缺。這些公司尚未使向客戶的生產(chǎn)和供應(yīng)正?；?。

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